Flash-back. 3 septembre 2007: annonce des nouvelles modalités de la fusion entre Suez et Gaz de France. Celle-ci se fera, courant 2008, à partir d’une parité de 0,9545 action GDF pour une action Suez, soit 21 actions pour 22. Ce jour-là, Suez clôture en bourse à 40,36 euros et GDF à 35,81 euros. Soit un écart de 4,5 euros environ. Entre le 3 septembre et aujourd’hui, Suez n’a cessé de creuser cet écart. Aujourd’hui, Suez est valorisé environ 45,50 euros et Gaz de France 37,50. La différence est de l’ordre de 8 euros. Les actionnaires de Suez reposeront-ils la question de la compensation? A Suez, on rappelle que les cours varient et que le cours des deux actions peut se rapprocher dans les prochains mois. L’écart n’a pas échappé à Chevreux qui y voit la traduction de « la bonne performance de l´activité environnement de Suez » et estime que la »valorisation de Suez Environnement est maintenant en ligne avec celle de Veolia Environnement (VE), avec un ratio cours sur excédent brut d´exploitation estimé pour 2008 de 9,3″. Ce qui lui permet d’afficher un objectif de cours pour Suez de 51 euros.
